许子枋为你来解密：房地产背后的三重影

　　任何异常繁荣的产业背后总有权力和资本如影随形。

　　产业调控的目的就是实现产业的理性化。

　　产业的理性化过程其实就是去杠杆化和去权力化的过程。

　　有观点指称，中国房地产调控已步入误区。该观点认为：中国本轮史上严厉的房地产调控政策已持续两年有余，但至今回看调控效果，可谓平平。房价似乎远未“理性回归”，但相关销售与房地产新开工却大幅回落，加之海外经济动荡，中国经济硬着陆的风险正在加大。

　　因此，此时有必要反思一下调控政策，认清政策中存在的误区。其结论是调控目标不清楚、调控依据（房价统计数据）不清晰导致调控失误。

　　该观点代表了当前尤其是非地产从业者对房地产调控的较普遍评价，笔者认为该类观点了无新意，于调控方式进步也无实在裨益。

　　其实，基于中国的特殊政经结构，中国的房地产调控给非理性的房价预期人为强力降温，未必不是一件好事。房价预期经过冷却后形成理性分化，房价不涨也未大降，房地产调控实现了多方利益弱平衡格局。如果基于这个视角来看，本轮房地产调控应该说取得了较合适的效果。只是说，这种弱平衡如何才能维持？既能控制房地产的发热程度，又能让中国经济稳增长，倒着实会让政策制定者大费周章。

　　要判断房地产调控的效果和房地产调控的未来变局，就有必要分析房地产背后的三重影。因为，中国房地产的弱平衡格局是基于其背后的影子银行和影子政府的支撑下搭成的。

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